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结构性行情趋势明显 如何捕捉优势行业?

文章出处:亚洲城手机官网 发表时间:2019-09-16 18:08
结构性行情趋势明显 如何捕捉优势行业?



进入2019年三季度,结构性行情显著,在上证综指尚在3000点上下徘徊的背景下,医疗、消费、科技等行业持续走出一波较好行情。面对市场分化,普通投资者把握市场的难度不断加大,除了要准确捕捉优势行业,还要在优势行业中挖掘优质企业,才有机会跟上节奏。为了避免“满仓踏空”的尴尬,专注于各类行业投资的主题基金,成为投资者们捕捉市场机遇的有效工具。
 
  主题基金,即主要集中投资于某一主题的行业和企业的基金,一只主题基金往往代表了一类行业机会和趋势,对于投资者而言,主题基金非常容易上手,可能从名称上就能看出主要的投资方向。
 
  医药主题
 
  今年上半年,市场环境震荡,医药板块则展示出了其防御性,尤其是行业核心资产的表现突出,录得较好成绩。2019年版国家医保目录正式发布、《中华人民共和国药品管理法》修订案获得通过,不少机构认为这成为医药股连续上涨的催化剂,同时再加上医药行业半年报业绩普遍超预期,市场对该板块的关注度较高。
 
  博时医疗保健混合基金经理葛晨认为,医药行业是需求长期稳健增长的行业,在内外政治经济环境没有发生大趋势逆转的情况下,短期需求确定性的趋势仍将延续,被市场选择出来的代表行业发展大方向的核心资产仍将维持高位,并通过业绩的增长消化估值;而部分前期因各种因素压制导致股价低位,但经营趋势向好的公司,随着基本面被市场逐渐认知,也有估值修复的机会。
 
  医药行业长期增长的驱动力主要有以下两点:第一,经济发展水平提振医药行业发展,以1980年为界,无论是前30年经济高速发展还是后30年的信息技术大进步,总有一个板块的消费支出份额在持续提升,那就是医疗保健消费。第二,年龄结构驱动医药行业发展,在快速老龄化的驱动下,中国医疗健康消费的需求将迎来长期稳定且快速的增长。所以我们可以看到,消费结构、年龄结构带来医药行业长期稳定增长。
 
  消费主题
 
  Wind数据显示,自8月6日至9月6日收盘,上证综指上涨6.31%,日常消费和可选消费均大涨,申万一级行业指数中,电子、食品饮料、医药生物、传媒指数涨幅均在11%以上。行情上涨的背后是今年以来我国消费侧结构性改革的政策频出,从年初的《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》,到6月份的《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》,再到8月27日国务院发布《加快发展流通促进商业消费的意见》,不断释放消费潜力。
 
  博时新兴消费基金经理王诗瑶表示,目前消费已成为拉动经济增长的主要动力来源。相比十年前,消费占GDP的比重快速提升,特别是居民消费占比快速提升,是经济增长的主要动力来源。相比发达经济体,中国消费市场仍大有可为,特别是居民消费提升空间巨大。2018年,美国消费占GDP比重达到85.5%,远高于中国54.3%的消费占比,国内消费市场潜力巨大。我们认为消费领域具备长期投资价值,目前国内的消费品龙头已经在产品、管理上具备和外资品牌一较高下的实力,未来在享受国内市场增长的同时,会出现走出国门的优秀消费品龙头公司,享受海外市场的发展机遇。
 
  科技主题
 
  8月以来,A股市场分化明显,上证指数一个多月来累计涨幅2.29%,同期申万28个一级行业中涨幅最高超过了14%,但同时也有行业下跌超过3%。进入9月,科技板块表现亮丽,通信、电子、计算机三个相关行业领涨市场,6个工作日涨幅就分别达到17.15%、14.26%和14.06%(数据来源:Wind,20190909)。晨星中国数据的显示,截至9月6日,国内开放式基金中科技、传媒及通讯行业股票基金及时抓住了近期板块相关的走高势头,过去一周实现平均收益7.71%,近一个月实现收益16.94%,远超同期大盘涨幅。
 
  今年以来,科技板块也不断受到政策面的利好影响。博时回报混合基金经理肖瑞瑾表示,2019年5G通信基站投资启动,并率先进入业绩兑现期;2020年5G智能手机将大量推出,换机需求将驱动手机销量重回正增长;2021年以5G通信为基础的云计算、物联网等多种应用服务将大量推出,并诞生新的商业模式和经济增长点。此外,科创板的推出将开启新的投资机遇,一大批具备先进科技实力的公司将进入资本市场,并驱动市场风格开始由价值向成长切换。我们继续看好5G 通信、消费电子、半导体、云计算和光伏新能源行业中具备技术和产品竞争力的龙头企业。我们长期看好中国科技龙头企业的崛起,对中国资本市场充满信心,并相信这将带来可观的投资回报。
 
  军工主题
 
  Wind数据显示,从8月8日开始迎来一波明显的“升浪”,截至9月5日的不到一个月时间里,申万国防军工指数大涨17.64%,涨幅位居28个申万一级行业指数前三位,该指数今年以来的累计涨幅已达44.07%。国防军工板块的本轮行情,主要源于基本面与消息面的多重利好加持。
 
  博时军工主题股票基金基金经理兰乔认为,军工板块的特点是市场弹性大,在市场表现好的阶段,将获得更多的超额收益。具体到细分行业,顺应军队发展战略的海空军装备、制导武器、军工电子等行业领域拥有高景气度且持续性强。其将通过产业链、公司及专家调研,结合公开信息、国内外对比等,对我国国防和武器装备的发展进行前瞻性分析,寻找符合未来战争形势的领域进行投资布局。公司方面,装备批产、实战化训练装备需求拉动企业业绩持续增长;科研院所改制、军品定价机制改革、国企员工激励为最大的改革红利;现阶段军民融合不断推进,民营企业也有望诞生大市值的军工企业。其将精选相关个股进行布局。
 
  黄金主题
 
  今年以来,国际金价出现大幅上涨行情,从年初的1200多美元/盎司上涨至1500美元/盎司上方,9月5日,伦敦金一度突破1550美元/盎司,再次刷新6年来新高。(数据来源:Wind)随着金价的上涨,作为主投黄金市场的主题基金,黄金ETF及黄金ETF联接基金今年来成为了不少投资者投资黄金市场的上佳选择。
 
 
  博时黄金ETF基金经理王祥认为,推介黄金资产的主要逻辑有:第一,黄金资产与传统金融市场表现相关度较低,能平滑整体资产波动,起到降低风险的作用。全球主要经济体当下普遍面临的经济乏力与流动性宽松的困局缺乏有效的改革方法,出于抑制资产过热的目标,政策制定者与市场参与者之间的预期博弈将使政策的透明性愈发降低,市场波动性愈发加大。在这样的背景下,通过黄金资产配置对抗尾部风险,平滑整体资产波动是投资人的上佳选择。第二,对冲通货膨胀。黄金历史表现与实际利率走势联动紧密,而实际利率又可拆分为以货币政策为代表的名义利率与通货膨胀预期。今年以来的黄金涨幅主要聚焦于名义利率预期的下降,从历史上看处于黄金整体牛市格局的第一阶段。随着贸易成本的上升,全球终端消费品市场面临价格抬升的压力。第三,以人民币计价的黄金资产是对冲汇率波动的有效工具。黄金作为被全球广泛认可的高流通性货品,其内在价值不随计价币值的变动而波动。
 
  基金有风险,投资需谨慎

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